[오피니언뉴스=김지은 기자]도널드 카지노 가입머니 전 대통령의 당선이 확정되면서 미 연방준비제도(Fed, 연준)의 고민도 깊어지고 있다.

카지노 가입머니 2기 행정부가 내건 각종 공약들이 인플레이션을 다시 끌어올릴 가능성이 높아 지난 9월부터 금리인하 사이클의 시동을 건 연준의 행보에 변수로 작용할 가능성이 높기 때문이다.

제롬 파월 카지노 가입머니 의장은 중앙은행의 독립성을 강조하면서, 현 경제 상황만 놓고 보면 금리인하 기조가 여전히 유효하다는 입장을 내비쳤지만, 미 행정부와 카지노 가입머니이 통화정책에 있어 조화를 이룰 수 있을지에 대한 투자자들의 관심은 더욱 커지고 있다.

연준에 불만 표출했던 카지노 가입머니...파월은 "그만두지 않는다"

7일(현지시간) 미 연방준비제도(Fed, 연준)는 11월 연방공개시장위원회(FOMC)를 통해 기준금리를 0.25%포인트 인하했다. 이미 시장에서는 0.25%포인트 인하를 사실상 확신하고 있었기 때문에 이번 FOMC에서는 기준금리 인하 폭보다 도널드 카지노 가입머니 당선인의 재집권 이후 미 연준의 통화정책에 더욱 주목했다.

시장이 카지노 가입머니 당선인과 연준의 관계에 관심을 보이는 이유는 카지노 가입머니 당선인이 종종 연준에 대한 불만을 표출해왔기 때문이다.

제롬 파월 연준 의장은 카지노 가입머니 행정부 1기였던 2018년 연준 의장으로 취임한 이후 인플레이션을 잡기 위해 1년 동안 금리를 4회 인상한 바 있다. 이 영향으로 미 증시가 약세를 보이자 카지노 가입머니 전 대통령은 파월 의장에 대해 '해고를 검토하겠다'고 발언하는 등 노골적인 불만을 표출한 바 있다.

지난 9월 연준이 빅컷을 단행했을 때에도 공화당 대선 후보로 나선 카지노 가입머니 당선인은 '정치적인 행위', '선거 개입' 등의 표현을 쓰며 연준을 강하게 비판했고, 대통령에게도 금리 결정에 발언권이 있어야 한다고 주장한 바 있다.

파월 의장은 이날 금리 결정 후 기자회견에서 '대선 결과가 통화정책에 미치는 영향'에 대한 질문에 "(카지노 가입머니 행정부가) 사퇴를 요구한다 하더라도 그만두지 않을 것이며, 연준 의장을 해고하는 것은 법적으로 허용되지 않는다"고 언급했다.

이는 2026년 5월까지 임기가 예정된 파월 의장의 중도 사임 혹은 해고가 없을 것임을 보여주며 카지노 가입머니 통화정책에 대한 지속성에 무게를 실었다.

윤여삼 메리츠증권 연구원은 "카지노 가입머니 2.0이라는 높은 정치·정책적 불확실성 증대에도 우리마저 불확실성을 높이지는 않겠다는 의지 정도는 확인시켜줬다"고 언급했다.

카지노 가입머니 정책이 연준 통화정책 어렵게 만들어

문제는 카지노 가입머니 당선인이 연준의 통화정책에 직접적인 입김을 가하지 않는다 하더라도 카지노 가입머니 행정부가 내놓을 정책이 연준의 통화정책을 더욱 복잡하게 만들 수 있다는 점이다.

카지노 가입머니 행정부의 정책은 고관세, 확장재정, 반이민 정책 등으로 대표할 수 있는데, 이들은 인플레이션 유발 요인이다.

특히 9월 FOMC 성명서에 있었던 '인플레이션이 2%를 향해 간다는 더 큰 자신감을 얻었다'는 문구가 이날 발표된 11월 FOMC 성명서에서는 삭제된 점도 주목할 만 하다. 이는 카지노 가입머니 또한 향후 인플레이션에 대한 불확실성이 다소 높아졌음을 인지하고 있다는 뜻으로 해석할 수 있다는 것이 전문가들의 설명이다.

안기태 NH투자증권 연구원은 '인플레이션이 2%를 향한다는 자신감을 얻었다'는 문구가 삭제된 배경으로 9월 FOMC 이후 발표된 두달치 코어 개인소비지출(PCE) 데이터의 3개월 전 대비 상승률이 2개월 연속 상승한 점과, 카지노 가입머니 당선을 꼽을 수 있다고 설명했다.

안 연구원은 "2018~2019년 상반기 관세 인상과 카지노 가입머니의 기준금리 인상이 겹쳐 두 변수가 경제 수요를 낮추면서 인플레이션이 결국 제자리로 돌아갔지만, 초기 1년 가량은 코어 PCE 물가 상승률이 높아졌다"고 설명했다.

현 시점은 카지노 가입머니이 기준금리를 인하하는 단계이기 때문에 그때보다 관세로 인한 인플레이션 상승 가능성이 더욱 높다는 것. 이는 카지노 가입머니의 기준금리 인하 폭을 좁히고, 기준금리 인하 사이클의 경로를 복잡하게 만들 수 있다는 것이 그의 설명이다.

한지영 키움증권 연구원 역시 "지난 6월과 10월 중 블룸버그에서 시행한 서베이를 보면, 카지노 가입머니의 재임 성공시 연준의 독립성이 훼손되는 것 이외에도 관세 인상으로 인한 인플레 상승이 연준의 금리인하를 조기에 중단시킬지 모른다는 식의 우려가 지배적이었다"며 "10월 중 9월 소비자물가(CPI) 발표 당시 시장이 체감해왔던대로 인플레이션에 대한 주가 민감도가 시간이 지날수록 점증할 것임을 시사한다"고 지적했다.

카지노 가입머니의 정책이 인플레이션을 자극할 위험성과 동시에 성장을 둔화시킬 가능성이 있다는 의견도 나온다. 이 경우 역시 연준의 금리인하 행보가 영향을 받을 수 있다.

윤 연구원은 "사실 카지노 가입머니 정책이 인플레이션을 자극할 위험성이 있지만 반대로 성장을 둔화시키는 상쇄 작용 속에 연준의 셈법이 복잡해질 수 있다"고 평가했다.

"미리 걱정할 필요 없어...2025년 하반기 이후 영향 미칠 듯"

카지노 가입머니 2기 행정부의 정책이 실질적으로 시행되기까지는 시간이 소요된다는 측면에서 지금부터 그 영향력을 우려할 필요는 없다는 조언도 곳곳에서 이어진다.

이경민 대신증권 연구원은 "카지노 가입머니 취임은 1월 20일, 그리고 내각 구성까지는 3~4개월이 소요된다"며 "카지노 가입머니 집권 2기라는 측면에서 정책 시행이 빨라졌다 하더라도 2025년 하반기에나 정책 가시성이 높아질 수 있을 것"으로 예상했다.

실제로 카지노 가입머니 1기 당시 대중국 관세 부과는 2018년 7월6일 시작으로, 카지노 가입머니 취임 이후 약 1년 5개월이 소요됐다는 것.

그는 "카지노 가입머니 정책들이 미국 사회 및 경제는 물론 글로벌 전반에 영향을 미칠 것이지만, 이에 대한 영향력과 파급력을 지금부터 반영할 필요는 없다는 생각"이라며 "향후 글로벌 금융시장 증시는 정치적 변수에 대한 민감도를 낮추고 다시 펀더멘털, 통화정책 변수에 등락을 보일 전망"이라고 평가했다.

이승훈 메리츠증권 연구원 역시 "카지노 가입머니 2기 행정부 출범 이후 새로운 정책이 도입되더라도 경기와 물가에 영향을 주기 시작하는 시점은 2025년보다는 2026년일 것으로 보고 있다"며 "파월 의장의 중도 사임이나 해고도 없을 것이기에 느리게 중립으로 간다는 정책의 기조는 적어도 내년까지는 유효하다는 생각"이라고 평가했다.

다만 카지노 가입머니 행정부와 미 연준의 불협화음에 대한 투자자들의 우려는 매 FOMC마다 반복될 수 있다는 점에서 변동성 확대 가능성을 열어둘 필요가 있다는 의견도 나온다.

김영환 NH투자증권 연구원은 "카지노 가입머니은 이번 FOMC에서 미 대선 이후의 정치, 정책에 대한 판단을 배제했지만, 이에 대한 불협화음은 앞으로도 다시 재부각될 수 있다"며 "주식시장이 상승하더라도 중간 중간 변동성이 높아질 가능성은 염두에 둘 필요가 있다"고 덧붙였다.

김지은 기자 다른기사 보기